黑石集團（Blackstone）執行長蘇世民（Steve Schwarzman）透露，公司如今大舉押注人工智慧（AI），源於十多年前一次與阿里巴巴創辦人馬雲的偶然相遇。

蘇世民接受彭博電視台「Leaders With Francine Lacqua」節目採訪時回憶，2015年，他在中國搭乘客運時，恰好坐在馬雲旁邊。馬雲當時主動談起AI，但蘇世民坦言：「說實話，我當時完全不知道他在講什麼。」

馬雲向他解釋，AI將是影響最深遠的技術變革，並改變整個世界。這場交談後來成為黑石調整投資方向的重要契機。

如今，這家管理約1.3兆美元資產的另類投資巨頭，已將AI布局延伸至資料中心、能源、晶片融資、企業股權及投資決策等多個領域。

黑石管理的資料中心資產規模約達2,000億美元，並與Google(GOOGL-US)合作開展雲端運算業務。公司也持有OpenAI等AI實驗室的股份，並以博通(AVGO-US)和輝達(NVDA-US)的晶片為基礎開展融資業務。

除了運算基礎設施與晶片，黑石也投資發電廠及資料中心散熱設備，布局支撐AI運算所需的關鍵環節。

在企業應用方面，黑石透過旗下數百家企業推廣AI技術，相關工作主要由Ode負責。Ode是一家企業諮詢公司，由黑石與Anthropic、私募股權公司Hellman & Friedman及其他投資者合作創立。

AI也進入黑石內部的投資流程。AI模型如今已參與評估潛在投資項目，成為分析交易的工具之一。

從基礎設施到企業應用，黑石試圖從AI產業鏈的不同環節尋找投資機會，但布局越廣，也意味著風險可能跨越多種資產類別。

資料中心擴張遇阻 AI 投資風險升溫

身為美國規模最大的商業資料中心業主，黑石正面臨日益升高的政治與社會壓力。

隨著外界對工作機會流失、AI失控風險及資料中心高耗電問題的擔憂加深，相關建設遭遇更多反對聲浪，黑石部分項目也受到阻礙。

資本市場的疑慮則集中在AI支出能否持續。隨著黑石、阿波羅全球管理公司、Brookfield Asset Management及KKR等大型資產管理業者持續加碼AI，投資者可能在股票、信貸及基礎設施等不同資產中，反覆承擔相同的AI投資風險。

一旦AI投資週期逆轉，衝擊可能同時傳導至多個市場。換言之，布局多個產業環節，不代表就能真正分散風險。

蘇世民：重大技術變革需數十年才能兌現價值

面對AI投資可能過熱的疑慮，蘇世民認為，重大技術創新往往需要數十年才能充分展現經濟價值，初期投入不一定能迅速轉化為利潤。

他以電力基礎設施為例指出，愛迪生於1882年發明電燈泡，但要讓電燈泡真正發揮作用，仍需要建設完整的電網，而這個過程花了約40年。

蘇世民表示，「當時還沒有人了解廣播，也沒有人了解電視。建設電網時，沒有人會想到這些應用。」

電網最初是為電燈泡等用途而建設，後來卻成為廣播、電視等新興產業發展的基礎。蘇世民認為，AI目前也處於發展早期，未來的應用範圍與商業價值仍可能持續擴大。

他表示，「而我們現在還處於這一進程的早期階段。」

這也是黑石長期投資AI基礎設施的核心思路：即使部分項目短期回報有限，底層設施仍可能隨技術發展而產生更廣泛的價值。不過，長期前景並不保證每項投資都能獲利，資本支出、能源成本與實際需求之間的平衡，仍是投資者必須面對的考驗。

談美國政治極化 蘇世民籲回到中間地帶

採訪中，蘇世民也談及美國日益加劇的政治分歧。身為長期共和黨支持者，他表示，不同政治陣營之間的距離越來越遠，跨陣營溝通也變得更加困難。

他談到，「我認為，如今無論身處哪個政黨都不容易。過去，社會中間地帶曾經相當廣闊，而我就屬於這一部分。」

他接著表示，「如今，我們已經走到了人們不再願意傾聽彼此的地步。我認為這非常令人遺憾，也給整個國家帶來了挑戰。我們需要重新回到一個更加平衡的中間地帶。」

從與馬雲的一次偶遇，到如今橫跨資料中心、雲端運算、晶片融資及能源基礎設施的投資布局，黑石的AI策略已遠遠超出單純投資科技股的範疇。

蘇世民押注AI的長期潛力，但隨著資料中心建設阻力增加、資本支出持續攀升，以及市場對投資集中風險的疑慮升溫，黑石仍須證明，對AI產業鏈的全面布局能否轉化為持續且合理的投資回報。